2024-11-24，德邦证券发布一篇基础化工行业的量度申诉，申诉指出，SAF外盘价钱高涨，连云港嘉澳产出及格SAF居品。

　　申诉具体内容如下：

　　投资重心： 事件：1）据金联创，限定外盘时辰2024年11月21日，欧洲生物航煤到岸价(SAFCIFNWE)为2200.00好意思元/吨，较上一交往日高涨99.00好意思元/吨。2）嘉澳环保（603822）旗下控股子公司连云港嘉澳新动力有限公司在连云港市灌云县临港产业区生物航煤技俩于近期投料胜仗，当今已胜仗产出合乎居品尺度的及格居品。 点评： 国内SAF发展提速，操纵基础不休夯实。本年以来，我国SAF企业纷繁开释进攻阶段性效力：2024年1月河南君恒生物致密取得民航局HEFA-SPK适航认证，成为中石化镇海真金不怕火葬之后近十年来第二家得到我国SAF适航认证的企业；9月鹏鹞环保（300664）生物资液体燃料技更技俩产出及格生物航煤居品，其适航认证亦将于近期驱动办理；11月海新能科（300072）生物航煤居品致密取得民航局HEFA-SPK适航认证，同期其20万吨/年生物柴油异构技俩瞻望将于来岁二季度投产；11月嘉澳环保胜仗产出及格SAF居品，咱们瞻望其适航认证责任也将有序鼓舞。多家公司SAF及格居品的产出和适航认证的取得，或意味着国内生物航煤的试点实际及操纵基础不休夯实，我国SAF行业举座加速发展态势得到说明。 近期国内策略密集催化，SAF需求或加速开释。连年来国度深爱生物资燃料发展，出台多项SAF联系策略，2022年中国民航局《“十四五”民航绿色发展专项狡计》说起要力图2025年畴前SAF消耗量达到2万吨以上，“十四五”技术消耗量累计达到5万吨，在定量层面给出了SAF消耗宗旨。后续的《“十四五”可再纯真力发展狡计》、《绿色航空制造业发展选录（2023—2035年）》、《产业结构弯曲指引目次（2024年本）》等顶层狡计均说起荧惑发展SAF，策略基础逐渐夯实。2024年9月，中国民航局启动了12个航班的SAF操纵试点责任；次月国度发展调动委等六部门发布《对于狂放实施可再纯真力替代步履的指引观点》，说起：1）全面进步可再纯真力供给能力，因地制宜发展生物自然气和生物柴油、生物航煤等绿色燃料；2）加速交通运载和可再纯真力和会互动，维持有条目的地区开展生物柴油、生物航煤、生物自然气、绿色氢氨醇等在船舶、航空领域的试点运行。一系列策略有望加速推动本体操纵落地，催化SAF需求开释。 航空业复苏或带动SAF需求走高，十五五有望解锁百万吨级阛阓。据中国石化报，2023年我国航空煤油消耗量跟着航空业的复苏已矣快速增长，全年消耗量约3470万吨，瞻望2024年中国航空煤油消耗量将同比增长10.1%独揽，达到3820万吨；据德勤中国，2030年我国航煤消耗总量瞻望将达到6050万吨。固然我国当今尚未制定SAF的强制掺混比例，仅有十四五技术累计SAF消耗量达5万吨的推选性要求，但咱们以为十五五技术我国推出明确SAF硬性掺混比例的概率较大，左证德勤瞻望，若对标欧盟律例的2030年强制掺混比例6%计较，我国在2030年的SAF用量有望达到363万吨，带动阛阓领域已矣充分扩容。 提议照顾方向：海新能科、嘉澳环保、不凡新能、鹏鹞环保、山高环能（000803）。 风险指示：SAF联系策略实际力度不足预期、生意摩擦风险、民航联系燃料需求不足预期。

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