恒瑞医药(01276)早盘反弹逾3%，死心发稿，股价上升2.99%，现报77.35港元，成交额2.54亿港元。

近日，恒瑞医药(600276)与GSK就HRS-9821和11个名堂达成相助条约。恒瑞将HRS-9821(PDE3/4)名堂国外职权和至多11个项主意国外职权的独家礼聘权有偿许可给GSK。GSK将向恒瑞支付5亿好意思元的首付款，淌若通盘名堂均获取诈欺礼聘权且通盘里程碑均已竣事，恒瑞将有履历获取里程碑付款的潜在总金额约120亿好意思元，以及相应的分梯度的销售提成。

国盛证券指出，PDE3/4羁系剂后劲大，BD交游有望增厚恒瑞事迹。HRS-9821是一款PDE3/4羁系剂，当今正处于临床成立阶段，是调整慢性窒碍性肺病((COPD)的高后劲靶点。这类药物行动缓助保管调整，无需斟酌既往调整有野心，已在早期临床和临床前究诘中泄流露增强支气管推广和抗炎作用，具备干粉吸入器((DPI)制剂成立后劲。跨国药企默沙东于2025年7月以100亿好意思元收购Verona公司，重心聚焦PDE3/4名堂。跨国药企在同靶点名堂上的大额投资突显了HRS-9821的潜在价值。

(背负裁剪：宋政 HN002)

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